蘇暢 麻豆 极兔，行将迎来下一轮强烈的角逐_阛阓_速递_包裹

发布日期：2025-04-15 23:29    点击次数：135

起首：《司理东说念主》杂志

作家：何雯雯

裁剪：曹諵

2024年，极兔速递（极兔速递-W，01519.HK；以下简称“极兔速递”或“极兔”）兑现首个财年全年扭亏为盈，完成了盈利跃升。

尽管前几年，处于深度吃亏之中，但极兔在2024年，用得益解说了我方的实力。早在2024年上半年，极兔就兑现了“全面盈利”，净利润、经诊治净盈利等扫数盈利蓄意沿路为正数。极兔上半年交出的得益，让阛阓止境期待公司全年的谋略事迹。

2025年3月5日，极兔发布2024年全年龄迹公告，其谋略景色也浮出水面。数据显露，公司全年营业收入达到102.59亿好意思元，同比增长15.9%；净利润由上一年-11.56亿好意思元转为正向盈利，达到1.14亿好意思元，经诊治净利润为2亿好意思元，超出阛阓预期；另外，经诊治EBITDA达到7.78亿好意思元，同比大幅增长430.5%；经诊治EBIT转正，达到3亿好意思元。另外，2024年谋略行动所得现款流量净额同比增长136.1%至8.07亿好意思元。

有毒吗张开剩余91%

中枢业务快递劳动方面，收尾2024年12月31日，公司全年兑现包裹量246.5亿件，同比增长31%，日均包裹量6730万件，同比增长30.7%。其中，第四季度是各主要阛阓的传统电商旺季，发扬较为卓越，增长主要来自东南亚和中国阛阓。东南亚阛阓，第四季度兑现包裹量14亿件，同比增长62.5%；全年兑现包裹量45.6亿件，同比增长40.8%，远高于阛阓对行业包裹量的预期。另外，中国阛阓2024年第四季度兑现包裹量59.1亿件，同比增长27.4%；全年兑现包裹量198亿件，同比增长29.1%，不时保抓高速增长。

凭据国度邮政局数据，2024年我国快递业务量达到1750.8亿件、快递业务收入1.4万亿元，分散同比增长21.5%、13.8%。2024年，排行前八的快递与包裹劳动品牌的相聚度指数（CR8）为85.2，2023年CR8则为84.0，品牌相聚度进一步提高，各家的市占率也在逐步拉近。其中，顺丰控股、中通快递、圆通快递、韵达股份、极兔速递等多家国内快递头部企业2024全年基础事迹沿路出炉，以全年包裹量推测，极兔速递在中国阛阓的市占率达到11.35%，排行第5。

从国际阛阓来看，凭据弗若斯特沙利文的贵寓，按包裹量计，自2021年起极兔一直是东南亚阛阓排行第一的快递运营商。2024年按包裹量推测，公司不时保抓为排行第一的快递运营商，在东南亚的市占率为28.6%，对比2023年提高3.2个百分点。

尽管极兔前期吃亏激勉阛阓担忧，但估量极兔的价值，不行只是算咫尺吃亏的账。在业内看来，发源于东南亚的极兔，不仅在中国阛阓夺得一隅之地，目前正在新兴阛阓（沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及）上不停进军，改日有后劲逐步在国际阛阓上与UPS、DHL等巨头同场竞技。

自后居上，逐鹿国际物流

除顺丰控股外，国内主要快递运营商如中通、圆通、申通等企业的营业收入高度相聚于国内阛阓，他们在国际阛阓拓展方面尚未变成有用布局。极兔速递则和国内这些头部快递运营商不同，它起步时刻晚，2015年8月才在印尼配置。

从创立初期的清苦起步，到借助电商崛起的快速发展，再到上市，“清楚系”基本皆经验了10余年时刻。比较之下，极兔的发展就止境迅猛。而且，一“出世”就具备国际基因的极兔，标的也止境巨大。

极兔首创东说念主为李杰，曾任职OPPO，负责OPPO在印尼及新加坡、马来西亚及日本等亚洲阛阓的群众膨大。在东南亚阛阓上摸爬滚打时，李杰长远感受到当地的物流运载后果极低，感觉灵巧的他就此发觉了商机。2015年，李杰创立了极兔。极兔配置之初，公司颇受益于OPPO在当地分销收罗。跟着时刻的发展，极兔运转扩展到越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨等东南亚国度，2020年，极兔的业务发展到中国，并在2022年扩展至沙特、阿联酋、墨西哥等国度。2023年10月37日，极兔厚爱在港交所上市。

2019年，极兔通过收购龙邦快递，拿到了中国快递阛阓的许可证。插足中国阛阓后，极兔速递为了扩大自己的体量，快速融入中国阛阓提高运营才气，运转收购国内快递企业。2021年10月，极兔以7.16亿好意思元的价钱收购百世快递中国，并于12月完成收购。2023年5月，极兔又以11.8亿元的价钱收购顺丰控股旗下的丰网信息。比较“清楚系”快递，极兔仅用几年时刻就完成了从东南亚到中国阛阓的快速布局，其业务量和阛阓份额不停攀升，并于2023年收效上市。

招股书显露，2022年，极兔速递在中国处理了120.25亿件境内快递，以包裹量推测，2022年极兔速递在中国阛阓的市占率达到10.9%，排行第六。

诚然成速即间晚，但凭借其高效的运营模式、犀利的阛阓细察力和矫捷的本钱扶助，极兔马上在快递行业中崭露头角，成为行业的一匹黑马。

联系词，极兔的发展标的，远不啻霸占中国快递阛阓份额，其对准了国际物流的舞台。

区域代理模式下的快速膨大

算作快递行业的后来居上，极兔的闯入改变了顺丰、“清楚系”以及京东物流等快递运营商的竞争样式。它能够在短时刻内快速成长，这和其交易模式有着极大的关系。

快递业的交易模式往时约莫分为两种，纯直营的顺丰，和加盟制的“清楚系”。不同于其他快递企业的模式，极兔采用的是区域代理模式。

区域代理模式是一种介于直营和传统加盟之间的更正模式。如图表2所示，在这种模式下，极兔总部负责制定全体谋略策略和执行蓄意，包括转运中心的布局、主线运载道路谋略等中枢方法，而区域代理则负责惩处揽件和派件网点及劳动站。在这一模式下，区域代理具有较强的活泼性，代理商关于我方的统率范围领有极大的掌控权和自主权，其中主要体目前膨大和订价上。

凭据弗若斯特沙利文的数据，极兔是东南亚及中国独逐个家收效大规模汲取这种模式的公司。而在国外，极兔一样汲取国度代理模式，从而鼓吹业务马上落地。

岂论是直营，如故加盟或区域代理模式，三者各具优症结。其中，比较“清楚系”的加盟制模式，极兔的区域代理模式更戒备总部与代理之间的利益一致性，代理领有更大的自主权和惩处责任。“清楚系”的加盟模式则更依赖加盟商的寥寂运营，总部对结尾网点的限度力相对较弱。除此除外，“清楚系”的加盟模式诚然也具备快速膨大的才气，但在国外阛阓和新兴阛阓的合乎性上相对较弱，极兔的区域代理模式更具活泼性和合乎性。

因此，极兔凭借着区域代理模式，短短几年内，便将业务从印尼拓展至东南亚多个国度，再到中国，以及墨西哥、巴西等多个新兴阛阓。财报显露，收尾2024年12月31日，公司领有约19100个网点，238个转运中心。

值得提神的是，早期极兔能如斯马上膨大，还源于其“以价换量”的策略。极兔插足中国阛阓后，一直采用烧钱补贴的形貌来吸援用户，在义乌打响“八毛发世界”的快递价钱战。2020年-2022年，极兔在群众的包裹量从2020年32亿件增长至2021年105亿件，2022年再度增长至146亿件，年复合增长率为112.3%。到了2023年，公司的包裹量同比增长29%至188.1亿件。其中，2020年至2023年，中国区的包裹量分散为20.84亿件、83.34亿件、120.26亿件、153.41亿件，中国阛阓的业务量孝顺占比是扫数阛阓中最高的。此外，2023年，新兴阛阓的拓展有了新打破，包裹量同比增长369.0%至2.3亿件。

在廉价策略下，极兔的包裹量增长迅猛。联系词，价钱战的燃起，对行业而言是弊大于利。2021年4月9日，极兔被义乌邮政局以廉价推销为由处罚。

在快速膨大的同期，公司曾经永辽远于吃亏之中。“以价换量”诚然带来了业务量的增长，然而效益不高，尤其是中国阛阓。从单票收入来看，2020年至2023年，中国阛阓平均单票收入分散为0.23好意思元/件、0.26好意思元/件、0.34好意思元/件、0.34好意思元/件。同期内，东南亚阛阓的单票收入分散为0.91好意思元/件、1.10好意思元/件、0.95好意思元/件、0.81好意思元/件，比中国阛阓跳跃不少。

为了抢掠中国阛阓份额，极兔不吝“烧钱圈地”。2020年至2022年时期，中国阛阓快递业务毛吃亏达到5.77亿好意思元、12.19亿好意思元、6.65亿好意思元。同期公司总营业收入分散为15.35亿好意思元、48.52亿好意思元、72.67亿好意思元。由于中国阛阓吃亏严重，导致公司并未盈利，而2022年，由于金融财富及欠债的公允价值变动收益30.51亿好意思元，远远粉饰了快递业务的吃亏，使得极兔兑现净利润15.73亿好意思元，兑现了口头上的扭亏为盈，但内容谋略仍然遏止乐不雅。

一边加大膨大脚步，一边吃亏阴雨笼罩，这一度导致极兔的交易模式被质疑。直到2023年上市，年报知道后，公司业务有所调动。其中中国阛阓毛利率从2022年的-16.2%提高至2023年的1.1%，兑现了毛利正向增长，同期内新阛阓毛利率也从-23.3%提高至0.5%，概括之下，公司全体毛利率运转转正，从2022年的-3.7%增长为5.3%。其中，2023年，中国阛阓经诊治EBITDA初度兑现年度盈利。

直到2024年上半年，公司迎来“全面盈利”，同期2024年兑现了首个财年全年扭亏为盈，区域代理模式被解说其可行性。

从价钱战到后果战极兔濒临之变局

诚然2024年兑现盈利，但从全体而言，极兔的发展依然休戚各半。

从单票经济效益来看，公司在东南亚和中国阛阓的单票收入皆出现了下滑，证据公司目前仍以“廉价”为竞争上风，2024年，东南亚阛阓单票收入从2023年的0.81好意思元下滑至0.71好意思元；中国阛阓单票收入从2023年的0.34好意思元下滑至0.32好意思元。不外，值得校服的是，二者的单票成本也下落了，前者单票成本从2023年的0.67好意思元下落到2024年的0.57好意思元，公司示意是将中国快递运营教训体系化地赋能到东南亚，并抓续在各方法进行优化。后者的单票成本从2023年的0.34好意思元下落到2024年的0.30好意思元，主如果公司在中国进行各方法的高超化惩处和运营优化。

“中国领有世界上最大的电商零卖阛阓”，这对极兔而言，是业务增长的新机遇。事实上，重大的中国阛阓如今曾经成为极兔的进击战术凭据地。2020年，极兔插足中国阛阓后，其廉价策略与拼多多的“薄利多销”模式高度契合，二者一拍即合，达成了调和。依托拼多多的订单量，极兔也快速在中国阛阓站稳脚跟。2022年底，极兔运转链接拼多多上门退货业务，并在部分区域试点。

极兔与拼多多的密切调和，也让阛阓昌哄传着“早期极兔（中国阛阓）90%的订单量皆来自拼多多”的传言，但关于该数据的真实性，有待考量。除拼多多外，内容上极兔还与抖音、淘宝等平台调和。

从行业全体发展来看，与电商深度绑定与调和，是快递行业共鸣，举例京东物流与京东商城、菜鸟速递与阿里巴巴旗下淘宝商城（天猫商城）。在快递运营商早期的探索执行中，电商的崛起与发展，是快递业发展的进击基础，二者互惠互利，兑现了调和共赢，举例圆通、申通等快递，2005年，圆通成为第一家与淘宝调和的快递企业，领先接入阿里巴巴淘宝平台，而后公司迎来高速增长。和电商平台达成调和，成为繁多快递运营商发展的进击策略。

在群众阛阓的拓展中，目前极兔曾经和Shopee、Lazada、Tokopedia、拼多多、淘宝、天猫、Shein、Noon及Temu等电商平台达成调和。其中值得一提的是，为了掀开重大的中国阛阓，极兔插足中国阛阓初期与拼多多深度绑定。

联系词，在这种深度绑定与调和的经由中，也濒临着诸多挑战。一方面，电商平台对快递劳动质料的条目日益严格，快递企业必须不停提高劳动水平，以自负平台设定的步调，不然就可能濒临调和关系弱化的风险。举例，如果快递企业频频出现包裹延误、阻拦等问题，电商平台很可能会减少对其业务分派。另一方面，快递行业竞争强烈，电商平台在遴荐快递调和伙伴时时常领有较大的言语权，这使得快递企业在价钱方面濒临较大压力，利润空间被压缩。

因此，除传统电商外，极兔目前正在积极与TikTok、Facebook、Instagram、抖音、快手及Kwai等汲取应酬电商劳动的短视频和直播平台竖立调和关系。

然而，岂论是积极拓展多元化客户如故谋求新的调和，关于电商或应酬媒体平台而言，优质的快递劳动是提高用户体验的中枢身分。快速、准确地将包裹投递，能够增强破钞者对平台的信任与好感，进而提高用户诚心度与复购率。因此，推出自营物流，严格把控物发配送的劳动质料，成为优化电商平台的一种形貌。举例，京东商城的京东快递就备受赞许。由于自营物流极大提高了商品配送速率，这成为京东在电商竞争中的进击上风，也诱导了繁多破钞者遴荐京东购物。

需要提神的是，拼多多旗下子公司上海禹璨信息技巧有限公司，于2023年8月21日收效赢得快递业务谋略许可（品牌名为“拼多多驿站”），激勉了行业的热议。通过布局快递驿站，有用镌汰结尾物流成本，是拼多多迈出的第一步。改日，拼多多是否会和京东一样，推出自营物流呢？届时又会给极兔带来什么样的影响？值得深念念。

从行业全体来看，岂论是京东自建物流，如故拼多多布局结尾物流自建驿站。快递运营商与电商平台的调和关系，改日值得再行扫视。关于快递行业而言，电商平台的物流新策略带来的影响遏止小觑，行业竞争将愈加强烈。因此，快递企业需不停提高劳动质料、镌汰成本，以搪塞电商平台物流策略诊治带来的不细则性。

极兔发源于东南亚，借助往时几年东南亚电商的快速增长，公司在东南亚阛阓的营业收入和盈利水平止境可不雅。然而，在2024年半年报中，咱们也不错看到一些隐忧。“近几年，东南亚电商平台使用自建物流承运平台包裹的比例在不停提高。”极兔在财报中示意。

如图表3所示， 2024年东南亚前五大快递运营商中，极兔以28.6%阛阓份额排行第一。其余4家中，有2家为电商平台自建的物流公司，阛阓份额分散为24.5%、6.9%。其中，公司A的包裹量与极兔止境接近，业务粉饰国度也止境鄙俚，况且，该电商平台配置于2015年，短短几年时刻内，业务量就如斯重大，是极兔的强盛敌手。此外，这4家公司均为直营模式，对比直营模式下的顺丰，泛泛直营模式被以为在后果、劳动上，破钞者评价更高。

可见，当平台运转掌控物流数据，自建物流公司成为电商平台发展新趋势，而第三方快递公司的议价权势必减弱。极兔需要解说，其价值不仅是“更低廉的运力”。

除了中国阛阓的夯实，东南亚阛阓与新兴阛阓的悠闲与拓展，极兔依然需要付出不少长途。奈何提高谋略后果、提高劳动质料，进一步获取电商平台与破钞者的信托，成为极兔目前需要柔顺的重心。

从2015年至2025年，本年恰逢极兔配置十周年。在特有的区域代理模式下，极兔通过并购的形貌，同期在本钱加抓下蘇暢 麻豆，以廉价的策略，快速撕开阛阓缺口，夺得一定的阛阓份额，但物流业终将总结后果竞争。在群众物流河山的拓展下，对极兔而言，其果然的磨真金不怕火在于：当本钱潮流退去，能否将价钱战积蓄的规模疏导为可抓续的高超化运营才气。这大概需要一场从“烧钱机器”到“后果引擎”的基因重构。

发布于：广东省